中信证券：市集有望步入内生建立通说念

本钱市集监管作念优存量，央国企预期讲述进步，市集有望步入内生能源驱动的建立通说念，央国企的大鼓舞增握、加大分成回购、产业链并购重组迟缓落实，有望撑握优质蓝筹的握续性行情，也将成为本年最伏击的建树干线之一，小微盘受交往博弈的影响格外显赫，后续预计还将受到量化居品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

最初，市值捕快改变的预期有望继续达成，撑握优质央国企蓝筹的握续性行情，300余家公司公布质料与讲述进步决策，本钱市集监管作念优存量，投资者讲述环境有望稳步改善，市集有望步入内生能源驱动的建立通说念。其次，小微盘受交往博弈的影响格外显赫，量化居品握仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的告成驱动，后续预计其还将受到量化居品赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期撑握下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。临了，5年期LPR现历史最大降幅，策略针对痛点发力，有助于雄厚地产产业链，而“两会”召开在即，预计宏不雅策略部署不会低于市集预期。

华泰证券：眷注“类红利”念念路的扩散

假期社融和消耗数据等多项积极要素下，节后第一周市集五连阳，小微盘迎来强势建立，红利板块虽逾额有所不断但亦有较强进展，投资者眷注红利行情握续性。咱们合计，由于投资者中恒久预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有撑握和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定握续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回过时可能是更好的增配时点，面前里面轮动和逻辑扩散或加强。

建树上，守护裁减波动率的念念路，陆续保举资金、估值、筹码逻辑均指导的类沪深300/上证50，眷注“类红利”念念路扩散的潜在地点，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票市集投资契机在年中，立场切换将出现

指数跌幅已经充分，市集底部已经出现；穷乏预期上修的能源，超跌反弹后以轰动和磨底为主；股票市集投资契机在年中，立场切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势预计：1）如咱们此前判断的，交往出清带来的底部已经看到，春节前市集低点是本轮股市转机的底部。2）世界两会等伏击会议窗口左近，市集新投入者对策略的预期以及市集伏击雄厚器的存在，重复交往照应空方头寸抒发，咱们预计这一时期股市以雄厚为主，仍有一定进展空间。3）由于市集的预期并未随从股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和立场切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在裁减，立场切换的节点将出咫尺年中。在复杂的地缘、经济和社会要素下，市集参与者预计往常和预期能力削弱，投资立场的切换与反复将出咫尺价值中的价值和成长中的成长之间。咱们合计接连年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股建立行情有望延续

指数建立至要津整数关隘后虽不排斥有交往层面的短线扰动，但研讨到咫尺A股市集估值仍处于历史偏底部位置，与人人市集相比处于彰着偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资诱导力，上述利好要素仍有助于陆续提振投资者信心。站在面前时点，咱们合计2月初于今的建立行情仍有望延续，后续提议陆续眷注本钱市集改变预期及稳增长策略的力度与节拍。

立场方面，近期流动性环境改善后，小盘立场涨幅高于大盘，小盘立场短期仍有望占优但与大盘的不断速率将有所减缓。行业建树上，岁首于今转机较多且近期有科技逾越预期驱动的TMT鸿沟仍有望有相对进展，互联网、筹算机、电子板块有望陆续活跃。

海通策略：本轮行情的握续性如何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情趣质是底部第一波反弹，面前高涨速率较快但时空仍不足历史。撑握行情进取的积极要素仍在积攒中，神秘顾客方法春节数据提振信心，策略环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，都集面前策略面和资金面，更应眷注白马股和国资改变。

国投证券：市集步入轰动市，围绕高景气成长+流动性撑握成长中小盘

面前本轮股市流动性危急基本吊销，驱动迟缓回应到时常交往的现象。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，市集最要津的问题是本轮市集本领性反弹将握续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：唯有股市流动性危急吊销，即即是热情当然建立春节后也存在本领性反弹短期建立到回升至上证综指历史恒久平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部进取10%傍边空间）。咫尺这如故由咱们预判已经接近完成，后续步入大跌后轰动市的概率在彰着上升。

面前趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的状貌产生根柢逆转还需要追踪不雅察。站在面前，不错明确中证2000指数当作中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后轰动市中结构性行情中枢大多半围绕高景气成长+流动性撑握成长中小盘，领涨行业时时具备高景气特征或者供需/本领/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题达成、2016年消耗升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加彰着。近期A股出海联系细分鸿沟的订价方兴未已，在东说念主工智能的继续迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然矍铄。

招商证券：市集有望缓缓筑底回升

节后跟着流动性冲击限定，充任市集雄厚资金的力量缓缓削弱，净买入范围有所着落，市集企稳回升驱动更多依赖市集自愿力量。二月驱动，跟着流动性冲击缓缓化解，市集有望缓缓筑底回升，A股走成访佛2016年轰动上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长立场和中小盘将陆续占优

市集反弹短期将握续，中小盘和成长立场有望陆续占优，恒久可陆续眷注高股息策略温煦周期立场：面前市集反弹短期将握续，往常进一步的高涨需要经济景气度的握续改善。2月以来，跟着策略积极发力，重复经济迟缓企稳，A股市集迟缓迎来建立行情，2024年春季行情已迟缓了了。而春季行情限定时时由首要利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、策略风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动消耗价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股进展时时较好，握续高涨能源主要来自于经济增长预期。临了历史上圈套A股归附3000点或连涨8日后，仍有概率陆续高涨，不外恒久走势将出现分化。

市集立场来看，短期反弹中成长立场和中小盘将陆续占优。最初在春季行情风险偏好提高配景下，咱们预计中小盘、成长立场跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据阐发，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周进展较好，高涨概率较高。临了当A股从底部反弹时，中小盘进展时时较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均进展居前，其他占优的市集立场主要取决于其自己的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的都集

A股资金面结构问题通俗后，最伏击的变化是市集投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅归来。躁动窗口，市集能够反应的积极逻辑彰着加多。咫尺，量化主义指令纯正的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需经验查验，咱们守护2024年前三季度A股总体处于轰动市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时期的推移，市集鉴别干线的伏击性进步。高股息当作底仓建树正在酿成共鸣，陆续教导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支握超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，罕见是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内市集反弹有望延续，眷注四条干线

短期内市集热情仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，研讨到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节消耗数据超预期的握续性仍有不笃定性，且面前市集对两会策略定调预期略偏乐不雅可能靠近下修，因此预计市集将回复至轰动走势。3月市集需要研讨的影响要素在于：一是行将召开“两会”的策略定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月信济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币策略能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议大要率不降息，但FOMC会议如何表态。

从建树节拍和时期握续性看，不错眷注以下四条干线：第一条建树干线是陆续泛TMT板块，包括东说念主工智能主题性契机演绎下的筹算机、传媒、通讯及电子。第二条建树干线是具备催化同期又具备强周期划定性的基建开工上风鸿沟。第三条建树干线是延续高股息郑重钞票及银行板块。第四条建树干线是中恒久出口景气地点。

责编：战术恒

校对：苏焕文西安酒店神秘顾客